Фьючерс Википедия

Несмотря на то, что фьючерсы стандартизированы и имеют заранее установленные даты погашения, они предполагают, что поставка базового актива может вообще не произойти. Срок экспирации форварда зависит исключительно от требований, предъявляемых сторонами к конкретным финансовым сделкам. Этот вид контракта не регулируется правительством или каким-либо финансовым учреждением. Перед заключением форвардной сделки требуется максимально тщательная проверка контрагентов. Б) Товарный форвард (сделка касается поставки товара – промышленной продукции, энергоресурсов, сырья), который заключается обычно между производителем и поставщиком.

• В России базовым активом такого рода сделок чаще всего является валюта, а сторонами контрактов – банки, фонды, компании и трейдеры.
• Для расчета форвардной цены необходимо учитывать несколько факторов, таких как спот-цена базового актива, процентные ставки по базовой и переменной валютам, дата спот и форвардная дата.
• Именно право, а не обязанность, которое он может и не реализовать в зависимости от того, получит он выгоду от сделки или нет.
• Иногда они хотят диверсифицировать свой инвестиционный портфель или зафиксировать прибыль по активам, поскольку владеют относительно большим количеством акций.
• Собственно фьючерс это и есть форвардный контракт, только реализуемый в рамках биржевой торговли и имеющий определенный набор условий по приобретению и реализации.

Форвардные контракты по виду базового актива

Основной недостаток контракта – это отсутствие возможности для маневрирования. Обязательство сторон по выполнению своей части договоренности не позволяет раньше установленного срока расторгнуть контракт или видоизменить его условия. Отсутствие вторичного форвардного рынка делает перепродажу контракта просто невозможной. Это приводит к достаточно низкой ликвидности инструмента при слишком высоком риске невыполнения одной из сторон своих обязательств. Жесткие рамки торговли заставили участников рынка искать лазейки.

Пример форвардного контракта

При валютном форварде стороны обмениваются валютой, курс которой остается неизменным. Основное преимущество этих контрактов заключается в фиксации цены сделки на будущую дату. Главный недостаток заключается в том, что при изменении цены к расчетному дню в любую сторону контрагенты не могут расторгнуть договор. В них продавец обязуется осуществить в адрес покупателя поставку товара через определенный срок, как правило, равный по длительности производственному циклу. При этом цена товара по такому контракту определяется на каком-то предположительном и при этом выгодном для сторон уровне. Риск форвардного контракта заключается в его неисполнении одной из сторон.

Спот ставка – ставка по которой на рынке продается или покупается актив, указанный в контракте. Это может быть курс валюты, установленный Центральным банком, либо курс акций, либо размер депозитной ставки и так далее. Чтобы заключить сделку, которая состоится в будущем, надо заключить специальный договор – форвардный контракт.

С развитием и совершенствованием различных сегментов финансового рынка клиенты все чаще отдают предпочтение более гибким и удобным методам хеджирования рисков. Однако форвардные контракты не имеют стандартизированных условий, что может привести к неопределенности и рискам, связанным с неисполнением одной из сторон сделки. В целом, форвардные контракты могут быть полезны для защиты от рисков изменения цен на рынке и обеспечения предсказуемости в бизнесе. Однако, прежде чем заключать подобные сделки, необходимо тщательно взвесить все возможные риски и преимущества, а также обратиться к профессионалам для консультаций. Рассмотрим механизм работы подобных сделок на форвардном рынке.

Фьючерс в сравнении с форвардом выступает в роли стандартизованного контракта, основная цель которого – это спекуляция. Форварды и фьючерсы, несмотря на внешнее кажущееся сходство, используются с противоположными целями. Под понятием «стандартизованный» имеется в виду четкое ограничение количества товара условиями биржи. К примеру, лот меди – это 2500 фунтов, а пшеницы – 136 тонн. Опционы, форварды и фьючерсы – это финансовые инструменты, но цель их существования разная, что и определяет специфику применения. Форвардный контракт может быть заключен с целью игры на разнице курсовой стоимости активов.

Сделки по данному классу производных инструментов не требуют дополнительных затрат. Если сделки по данному деривативу совершаются с участием посредника, то появляются накладные и комиссионные расходы. Форвардные контракты торгуются только на внебиржевых рынках, в основном на товарно-сырьевых. Самыми распространенными из которых являются рынок золота и рынок нефти марки Brent.

Преимущество и недостатки форвардных контрактов

• При заключении форвардных соглашений рекомендуется особенно тщательная проверка контрагентов на благонадежность.
• Таким образом, компания, открывшая длинную позицию по форвардному контракту, должна получить от фермера актив, который теперь стоит 4 доллара за бушель.
• Если участники хотят получить базовый актив в будущем, они заключают поставочный контракт.
• Наравне с опционами и валютными форвардами фьючерсные контракты относятся к срочным конверсионным сделкам, заключаемым на сроки от одной недели до полугода.
• Здесь может указываться любое количество актива, которое удовлетворяет требованиям контрагентов
• Поскольку налоговые обязательства по приросту капитала не наступают до завершения сделки, инвесторы заранее устанавливают диапазон цен на них, чтобы обезопасить себя от потерь при их передаче.

Это означает, что в форвардном контракте один из участников обязательно выигрывает, а другой обязательно проигрывает и платит средства выигравшей стороне, как разницу между зафиксированной и рыночной ценами активов. Форварды — это игра с нулевой суммой, когда сумма выигрыша одного участника равна сумме проигрыша другого. В форвардном контракте цена активов определяется по взаимному согласию сторон и фиксируется в соглашении на момент его заключения.

Владелец (put) пут-опциона имеет право продать базовый актив по определенной цене за определенный период времени. Владелец (call) колл-опциона имеет право купить базовый актив по определенной цене за определенный период времени. Ожидая повышения валютного курса доллара, финансовая организация заключает форвард с банком — компания хочет приобрести 1 млн долларов в соответствии с текущей котировкой. FXmail Организация выкупила валюту по старой, маленькой цене и реализовала её, получив прибыль. Цена товара, валютный курс и другие условия фиксируются в момент заключения сделки.

Беспоставочный форвардный контракт или валютный беспоставочный форвард – соглашение о покупке или продаже валюты в установленный срок по заранее обговоренному курсу. Однако расчет по данному форварду производится не на весь объем валюты, а только на курсовую разницу. Так, например, при заключении такого контракта между банком и клиентом возможны три варианта. Курс вырос – банк выплачивает клиенту разницу между ставкой в форварде и реальным курсом валюты. Это чисто спекулятивный инструмент, используемый краткосрочно для получения прибыли, либо для хеджирования валютных рисков на длинных позициях.

В чем отличие фьючерс от форвардного контракта

Об актуальности таких сделок и над ними неоднократно говорилось, начиная с 90-х годов 20 в. Именно тогда банками заключаться первые расчетные форвардные контракты. Тогда массовое неисполнение таких сделок не было принудительным.

Форвардный контракт является одним из излюбленных инструментов хеджирования. Дериватив используют, чтобы свести к минимуму влияние волатильности рынка, которая может существенно повлиять на цену базового актива. Снижение волатильности становится возможным, поскольку условия контракта остаются неизменными вплоть до истечения срока действия соглашения, что избавляет актив от опасности ценовых колебаний.

Нюансы отечественного форварда

Поскольку аналогичный годовой форвардный контракт на открытом рынке продается за 1,50 долл за евро, то валютный трейдер понимает, что цена форвардного контракта на открытом рынке завышена. Годовой валютный форвардный контракт на открытом рынке котируется по цене 1,50 долл за евро. Имея на руках данную информацию, валютный трейдер в состоянии определить, возможен ли покрытый процентный арбитраж, а также как открывать позицию, чтобы получить безрисковый доход для компании при помощи форвардного контракта. В результате на форвардных рынках могут возникнуть серьезные сложности в перемещении средств от участников подобного вида сделок к обществу в целом.

Сделки РЕПО

В этом случае инвестор не обязан компенсировать потери финансовым вознаграждением или дополнительными активами. Инвесторы с накопленным количеством акций одной компании предпочитают эту стратегию в качестве альтернативного варианта диверсификации портфеля по сравнению с открытым рынком. Количество акций, которые должен вернуть инвестор, зависит от их текущей стоимости на дату исполнения контракта, отсюда и название “переменная”. При исполнении контракта, как правило, устанавливаются предельное требование и минимальная цена для последующего прироста капитала. Это метод, который акционеры используют в сделках с акциями на рынке, чтобы обналичить часть своих активов и отсрочить налоговые обязательства по приросту капитала. Контракт открывает сделки и связан с будущими обязательствами, что делает его синонимом опционов на акции.

Кроме того, к фьючерсным контрактам предъявляются маржинальные требования, и они учитываются на рынке, то есть прибыли и убытки погашаются ежедневно. Форвардные контракты, с другой стороны, предполагают расчеты на дату погашения контракта.В России на рынке производных финансовых инструментов активно используются как форвардные, так и фьючерсные контракты. Однако фьючерсные контракты более распространены в силу их стандартизированного характера и доступности на организованных биржах, таких как Московская биржа (MOEX). Простыми словами, форвардный контракт – это соглашение между двумя сторонами на покупку или продажу актива по определенной цене в будущем. Контракт, который может быть привязан к конкретному товару, сумме или дате поставки, может использоваться для хеджирования или страховки от негативных последствий падения цены на базовый актив. В соответствии с положениями первой концепции, участники экономических отношений пытаются учесть и проанализировать всю доступную им информацию относительно будущей конъюнктуры и определить будущую цену спот.

Если контракт заключается вне биржи, то товар может быть любого качества, которое устраивает продавца и покупателя. В условиях биржевой торговли качество любого актива строго стандартизировано. Forward предусматривает поставку товара по каждой отдельной сделке.

Например, золото надо хранить в банковской ячейке и вносить ежемесячную абонентскую плату. Кроме хеджирования и поставки трейдеры используют форварды для спекулятивной торговли на разнице цен. Например, при валютных торгах не всегда можно предположить, вырастет или упадет курс. Предположим, прибыль по контракту будет в случае повышения.